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Heterogeneidad de cartera y riesgo sistémico: micro-fundamentación para el diseño del colchón de capital anti-cíclico y la política macro-prudencial en la banca boliviana
(2026) Saulo A. Mostajo Castelú; Walter Morales Carrasco
This paper examines how loan portfolio heterogeneity shapes the build-up of systemic risk and the design of the countercyclical capital buffer (CCyB) in an emerging, bank-based economy. Using Bolivia as a case study, we show that a uniform CCyB calibrated on the credit-to-GDP gap fails to reflect banks’ differentiated sensitivity to the cycle and may induce moral hazard, competitive distortions and weaker macroprudential effectiveness. We propose a micro-foundation for macroprudential policy by modelling each bank’s loan book as a risky asset in a CAPM-type framework without a risk-free asset. In this setting, the “loan beta” with respect to real GDP growth summarizes the systematic risk taken by each institution and its propensity to amplify or dampen the business cycle. Using quarterly data for 16 banks, we estimate contemporaneous and lagged betas and relate them to business models, portfolio composition and asset quality. The financial cycle lags the real cycle by around four quarters and pro-cyclicality is heterogeneous: universal banks cluster around a beta of one, the SME-oriented banks display betas above two, and microfinance institutions show much lower or even cyclical sensitivities. These results support a proportional, segmented CCyB design, where activation and calibration are anchored in portfolio betas and business models rather than applied uniformly across institutions, thereby strengthening the link between micro-level risk-taking and macroprudential objectives. The framework is tractable and can be generalized to other concentrated banking systems.
RESILIENCIA Y ESTABILIDAD FINANCIERA EN EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO
(2025) Saulo A. Mostajo Castelú; Walter Morales Carrasco
El turbulento contexto económico incide en el desempeño de las empresas que participan en el mercado de intermediación financiera, aspecto que genera el resurgimiento de la duda sobre cuan estables y fortalecidos se encuentran los bancos para afrontar escenarios adversos. En este marco, esta investigación se centra en el análisis del desempeño y posición financiera de los bancos desde una perspectiva y capacidad individual para afrontar situaciones que podrían comprometer su subsistencia. Dicha evaluación se enfoca en el análisis de alertas tempranas y de escenarios adversos pero probables bajo desde tres ópticas diferentes pero complementarias: la evaluación de irregularidades financieras, el análisis CAMELS y las pruebas de tensión. Estas metodologías nos han permitido determinar que el Sistema Bancario en Bolivia presenta niveles razonables de resiliencia, que debe ser acompañada por un marco normativo prudencial y una supervisión orientada a evitar que los shocks externos materialicen vulnerabilidades presentes en las hojas de balance. En nuestro análisis evidenciamos el caso especial de 2 entidades que merecen un tratamiento especial a fin de evitar ingresar en problemas individuales y que incluso pudieran afectar al sistema.