Los determinantes de la demanda por dinero y su efecto en la politica monetaria en Bolivia periodo 2006-2022

Abstract

La presente investigación tiene como objetivo estimar la función de demanda por dinero en la economía boliviana y analizar su influencia en la efectividad de la política monetaria durante el periodo 2006-2022, en el marco del modelo económico social comunitario. Este periodo se caracteriza por un cambio estructural en la orientación económica del país, lo que justifica la necesidad de una revisión teórica y empírica de la relación entre la política monetaria y la demanda de dinero. Se aplicaron herramientas econometricas como pruebas de estacionariedad, cointegracion y modelos VAR (Vectores Autorregrecsivos), ademas del Modelo de Corrección de Errores (MCE), con el fin de identificar relaciones de corto y largo plazo entre variables clave: producto interno bruto, agregados monetarios, tasas de interés e inflación. Los resultados muestran que el ingreso y la tasa de interés real son determinantes significativos en la demanda de dinero, confirmando postulados teóricos clásicos y modernos. Asimismo, se observa que la política monetaria del Banco Central de Bolivia ha evolucionado de forma adaptativa, utilizando instrumentos convencionales y no convencionales en respuesta a distintos shocks económicos, como la crisis de 2008 y la pandemia de COVID-19. Esta respuesta ha incidido en la dinámica de la demanda de dinero, afectando tanto la velocidad de circulación como la preferencia por liquidez. La investigación concluye que la demanda de dinero en Bolivia influye significativamente en la efectividad de la política monetaria, tanto en contextos de expansión como de contracción económica. Este hallazgo resalta la importancia de modelar adecuadamente la función de demanda de dinero para una gestión monetaria mas eficiente y contextualizada a las características institucionales y estructurales de la economía boliviana.