Efecto de choques de precios del petróleo sobre el desempeño fiscal de Bolivia 1990-2016

Abstract

La presente tesis de investigación analiza el efecto de los precios del petróleo sobre las principales indicadores macro fiscales de desempeño como los ingresos y gastos de gobierno. La evidencia presentada muestra que el precio del petróleo WTI marca el comportamiento de los principales variables fiscales y este último en el crecimiento económico. Es así que la década de los noventa hasta el primer quinquenio del dos mil las cuentas fiscales se tornaron deficitarias y el ratio de deuda en porcentaje del PIB en nivel elevados, comportamiento que estuvo en parte explicado por los bajos niveles del precio del petróleo el cual afecta en los cálculos del precio de venta de gas natural materializándose en los menores niveles de ingresos por concepto de venta de gas natural a los mercados de Argentina y Brasil. El periodo de 2005 a 2016, los precios del petróleo repuntaron y de la misma manera se registró capto un mayor influjo de ingresos y mayores tornando las cuentas fiscales superavitarias, con niveles de deuda en porcentaje del PIB por debajo los umbrales requeridos por los organismos internacionales, traduciéndose en mayores tasas de crecimiento del PIB. El análisis de los efectos del precio del petróleo sobre las macro variables del sector fiscal se analiza con un modelo de Vectores Autoregresivos Estructurales (SVAR), técnica a la cual se impone restricciones siguiendo el modelo Mundell - Fleming re especificado para el caso de una economía pequeña y abierta como la boliviana. Los resultados del modelo muestran que los choques el precio del petróleo WTI se transmiten como se deberían esperar a los ingresos fiscales y por este canal a los gastos fiscales y con un rezago más amplio sobre el producto, la perduración de este efecto es de más o menos promedio de entre 3 a 6 meses, con un impacto de 0,04pp (puntos porcentuales) resultado congruente con el cálculo de los precios de exportación de Gas Natural a la Argentina y Brasil.