El impacto de las remesas en el tipo de cambio real de Bolivia

Abstract

El presente documento analiza teórica y empíricamente el continuo incremento del flujo de remesas que es un tópico reciente en la teoría económica, de cual se busca conocer su efecto en la economía agregada de Bolivia y primordialmente en el tipo de cambio real. Para validar la hipótesis sobre la posible apreciación del tipo de cambio real, se formuló un modelo DSGE (Dynamic Estochastic General Equilibrium) o MEDGE (Modelos de Equilibrio General Dinámico y Estocástico) para una economía pequeña y abierta con trabajo específico y productora de dos bienes: transables y no transables. Según la metodología descrita sobre los modelos DSGE, se calibró el modelo utilizando datos de la economía boliviana y además investigaciones que también han obtenido los mismos parámetros. Como las remesas han tenido una trayectoria creciente hasta 2007 y posteriormente decreciente debido a la crisis financiera internacional, se evidenció la existencia de dos tipos de shocks. Un shock positivo, producto de un aumento de las remesas, generó una apreciación del tipo de cambio real que fue ocasionado por un aumento del precio de los bienes no transables, además del restablecimiento del equilibrio externo. Tras un shock negativo se evidencia una depreciación menor en comparación al shock positivo. Los resultados del modelo son una aproximación hacia el comportamiento de la economía boliviana tras un aumento o disminución del flujo de remesas. Finalmente, se demostró que las remesas tienen un efecto mínimo en el tipo de cambio real de equilibrio, pero un mayor efecto en otras variables de la economía como ser el consumo.