Los efectos de la política monetaria en los principales componentes de la demanda interna (2006 - 2021)

Abstract

Esta investigación analiza los efectos de la política monetaria en los principales componentes de la demanda interna en Bolivia durante el período 2006-2021. Se centra en el impacto de los canales de transmisión de las tasas de interés y el crédito sobre el consumo y la inversión, variables fundamentales para el crecimiento económico del país. El consumo y la inversión fueron seleccionados como variables clave debido a su peso en el Producto Interno Bruto (PIB), representando entre el 80 % y 90 % de la demanda interna. Por otro lado, las tasas de interés activas y pasivas, junto con el crédito bruto al sector público no financiero y el crédito del sistema financiero al sector privado, fueron elegidos porque reflejan los principales mecanismos a través de los cuales la política monetaria influye en la economía. Para el análisis, se emplea un modelo VEC (Vector Error Corrección), que permite identificar la relación dinámica entre estas variables. Los resultados muestran que el canal del crédito tiene un mayor impacto en el consumo y la inversión en comparación con el canal de la tasa de interés, lo que sugiere que las políticas monetarias enfocadas en el crédito pueden ser más efectivas para estimular la demanda interna. Este estudio contribuye al entendimiento de la transmisión de la política monetaria en Bolivia y destaca la necesidad de fortalecer el acceso al crédito para mejorar el desempeño de la economía.