Las inversiones financieras en el mercado de valores boliviano; 1989 – 2021

Abstract

La presente investigación corresponde al nuevo plan de estudios en la Mención de Economía Financiera. Inicia con una clara división de los años estudio en dos períodos denominados: “Período de Economía de Mercado”, que corresponde a los años 1989 al 2005, caracterizado por el inicio de operaciones y la creación del marco jurídico y legal relacionados a la Bolsa Boliviana de Valores; y el segundo período denominado “Período de Economía Plural”, que corresponde a los años 2006 al 2021, caracterizado por un crecimiento importante de la bolsa. Continúa con la propuesta del objetivo general “Determinar la influencia de las Inversiones Financieras en el desarrollo del Mercado de Valores Boliviano”, conjuntamente con el problema de investigación que es “La inestabilidad de las Inversiones Financieras en el Mercado de Valores Boliviano”. Para estos períodos se realiza la descripción, análisis y comparación del Mercado de Valores, la actuación de Emisores (empresas) e Inversores (participantes) sobre los volúmenes de inversión y los instrumentos financieros utilizados, además del rendimiento representativo del mercado reflejado en las tasas de rendimiento de los fondos de inversión abiertos. Para el estudio teórico se considera principalmente la Teoría del Desarrollo de los Mercados de Valores de El-Wassal (2013), que provee un marco de cinco dimensiones de medición y cuatro factores determinantes del desarrollo de los mercados de valores. También se consideran las teorías de Finanzas Empresariales de King y Levine (1993), la teoría de Selección de Carteras de Markowitz (1952), teoría de los Inversores con Arturo Rueda (1995) y el enfoque heterodoxo de política monetaria del BCB (2006). Se realiza la verificación de teorías y evidencia empírica con las variables económicas a partir de datos estadísticos y se explican los objetivos específicos para responder a la hipótesis planteada que es “La inestabilidad en las Inversiones Financieras influye negativamente al desarrollo del Mercado de Valores Boliviano”, para llegar a la conclusión de que “se acepta la hipótesis”: la inestabilidad generada principalmente por factores institucionales se relaciona con la disminución en montos de inversiones, en el número de inversores, en la fluctuación de las tasas de rendimiento y en una canalización ineficiente de financiamiento a las empresas. Finalmente se presentan las conclusiones y recomendaciones específicas en relación a las variables económicas.