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Determinación de la cartera óptima de inversión bajo un enfoque de programación no lineal
(2005) Dante Conti; María Eugenia Bencomo Fernández; Ángel Rodríguez
Determinación de la cartera óptima de inversión bajo un enfoque de programación no lineal.\n(Conti, Dante; Rodríguez, Ángel; Bencomo Fernández, María Eugenia.)\n\n\nResumen\n\n\nUno de los conceptos más importantes que todo inversionista debe conocer es la relación que existe entre el riesgo y la\nganancia de un activo financiero y cómo esta relación afecta la composición de una cartera de inversión. La principal meta\nen la construcción de una cartera consiste en distribuir óptimamente la inversión entre distintos activos con la noción\nfundamental de diversificación. Para tal fin, el método de la Media-Varianza resulta una valiosa herramienta cuantitativa\nque permite realizar dicha distribución, esto se logra con la determinación de la frontera eficiente, es decir, el conjunto de\ncombinaciones de activos que maximizan la ganancia esperada para un nivel determinado de riesgo o bien minimizan el\nriesgo soportado para un nivel determinado de ganancia esperada. La frontera eficiente se determina planteando un\nproblema de programación matemática no lineal, específicamente un problema de programación cuadrática (en el caso que\nse desean minimizar el riesgo para una ganancia determinada); modelo ideado por Harry Markowitz y que sirve de base en\nesta investigación. Con estas premisas se pretende hallar la mejor combinación de activos que son ofertados por la Bolsa de\nValores de Caracas para generar la frontera eficiente de la cual se podrán obtener los portafolios óptimos de inversión\ncombinando la teoría clásica de las carteras de inversión y criterios heurísticos mezclados con técnicas de estadística\nmultivariante.\n\n\n\nDetermination of the optimal portfolio by using non linear-programming.\n(Conti, Dante; Rodríguez, Ángel; Bencomo Fernández, María Eugenia.)\n\n\nAbstract\n\n\nOne of the most important concepts that all investor should know is the relationship between the risk and the return of a\nfinancial asset and how these variables affect the composition of an investment portfolio. When making a portfolio, the\nmain goal is to distribute the investment in an optimal way in order to guarantee a high diversification level. The Mean-Variance Approach is a quantitative tool that allows accomplishing this distribution, this is done by the determination of the\nefficient frontier, i.e. the group of combinations of assets that give the maximum expected return for a certain level of risk\nor the minimum risk for a level of expected return. In order to find the efficient frontier, a mathematical programming\nmodel is presented in this research, specifically a quadratic programming problem (the approach is to minimize the risk for\ncertain expected return), model that was originally designed by Harry Markowitz and that will be used to determine the best\ncombination of assets offered by "the Bolsa de Valores de Caracas". Thus, heuristic and statistical techniques are proposed\nto complete this approach that is oriented to obtain the best portfolio for an investor who wants to develop financial\noperations in the Venezuelan Stock Market.
Teoría de carteras de inversión para la diversificación del riesgo: enfoque clásico y uso de redes neuronales artificiales (RNA)
(Universidad Autónoma del Estado de México, 2005) Dante Conti; C. Simó; Ángel Rodríguez
"La relación entre riesgo y ganancia es fundamental en el diseño de portafolios de inversión. La diversificación en los porta- folios de inversión persigue obtener la combinación óptima de activos que maximice la ganancia minimizando el riesgo. Bajo esta premisa, la investigación aborda la teoría clásica de las carteras de inversión adicionando a ésta criterios heu- rísticos y estadísticos con patrones de selección obtenidos c on redes neuronales artificiales (RNA). En una primera fase de aplicación y prueba se pretende delimitar el estudio a la factibilidad de las RNA para la conformación de portafolios de inversión con los activos que cotizan en el mercado bursátil venezolano. Se confronta la teoría clásica (modelo de progra- mación cuadrática de Markowitz) versus el enfoque alternativo de las RNA comparando los portafolios obtenidos con am- bas técnicas. Finalmente, se recomienda la optimización de la arquitectura de las RNA para estudios a posteriori y se pro- pone la continuidad del tópico usando otras técnicas de la Inteligencia Artificial y la Investigación de Operaciones aplicables al campo de las finanzas."