Determinación de la cartera óptima de inversión bajo un enfoque de programación no lineal

Abstract

Determinación de la cartera óptima de inversión bajo un enfoque de programación no lineal.\n(Conti, Dante; Rodríguez, Ángel; Bencomo Fernández, María Eugenia.)\n\n\nResumen\n\n\nUno de los conceptos más importantes que todo inversionista debe conocer es la relación que existe entre el riesgo y la\nganancia de un activo financiero y cómo esta relación afecta la composición de una cartera de inversión. La principal meta\nen la construcción de una cartera consiste en distribuir óptimamente la inversión entre distintos activos con la noción\nfundamental de diversificación. Para tal fin, el método de la Media-Varianza resulta una valiosa herramienta cuantitativa\nque permite realizar dicha distribución, esto se logra con la determinación de la frontera eficiente, es decir, el conjunto de\ncombinaciones de activos que maximizan la ganancia esperada para un nivel determinado de riesgo o bien minimizan el\nriesgo soportado para un nivel determinado de ganancia esperada. La frontera eficiente se determina planteando un\nproblema de programación matemática no lineal, específicamente un problema de programación cuadrática (en el caso que\nse desean minimizar el riesgo para una ganancia determinada); modelo ideado por Harry Markowitz y que sirve de base en\nesta investigación. Con estas premisas se pretende hallar la mejor combinación de activos que son ofertados por la Bolsa de\nValores de Caracas para generar la frontera eficiente de la cual se podrán obtener los portafolios óptimos de inversión\ncombinando la teoría clásica de las carteras de inversión y criterios heurísticos mezclados con técnicas de estadística\nmultivariante.\n\n\n\nDetermination of the optimal portfolio by using non linear-programming.\n(Conti, Dante; Rodríguez, Ángel; Bencomo Fernández, María Eugenia.)\n\n\nAbstract\n\n\nOne of the most important concepts that all investor should know is the relationship between the risk and the return of a\nfinancial asset and how these variables affect the composition of an investment portfolio. When making a portfolio, the\nmain goal is to distribute the investment in an optimal way in order to guarantee a high diversification level. The Mean-Variance Approach is a quantitative tool that allows accomplishing this distribution, this is done by the determination of the\nefficient frontier, i.e. the group of combinations of assets that give the maximum expected return for a certain level of risk\nor the minimum risk for a level of expected return. In order to find the efficient frontier, a mathematical programming\nmodel is presented in this research, specifically a quadratic programming problem (the approach is to minimize the risk for\ncertain expected return), model that was originally designed by Harry Markowitz and that will be used to determine the best\ncombination of assets offered by "the Bolsa de Valores de Caracas". Thus, heuristic and statistical techniques are proposed\nto complete this approach that is oriented to obtain the best portfolio for an investor who wants to develop financial\noperations in the Venezuelan Stock Market.