Browsing by Autor "Mendieta Ossio, Pablo Hernán"

Now showing 1 - 2 of 2

El impacto de las remesas en el tipo de cambio real de Bolivia
(Facultad de Ciencias Económicas y Financieras, 2010) Quispe Aruquipa, Saúl Roberto; Mendieta Ossio, Pablo Hernán
El presente documento analiza teórica y empíricamente el continuo incremento del flujo de remesas que es un tópico reciente en la teoría económica, de cual se busca conocer su efecto en la economía agregada de Bolivia y primordialmente en el tipo de cambio real. Para validar la hipótesis sobre la posible apreciación del tipo de cambio real, se formuló un modelo DSGE (Dynamic Estochastic General Equilibrium) o MEDGE (Modelos de Equilibrio General Dinámico y Estocástico) para una economía pequeña y abierta con trabajo específico y productora de dos bienes: transables y no transables. Según la metodología descrita sobre los modelos DSGE, se calibró el modelo utilizando datos de la economía boliviana y además investigaciones que también han obtenido los mismos parámetros. Como las remesas han tenido una trayectoria creciente hasta 2007 y posteriormente decreciente debido a la crisis financiera internacional, se evidenció la existencia de dos tipos de shocks. Un shock positivo, producto de un aumento de las remesas, generó una apreciación del tipo de cambio real que fue ocasionado por un aumento del precio de los bienes no transables, además del restablecimiento del equilibrio externo. Tras un shock negativo se evidencia una depreciación menor en comparación al shock positivo. Los resultados del modelo son una aproximación hacia el comportamiento de la economía boliviana tras un aumento o disminución del flujo de remesas. Finalmente, se demostró que las remesas tienen un efecto mínimo en el tipo de cambio real de equilibrio, pero un mayor efecto en otras variables de la economía como ser el consumo.
La política cambiaria y el control de la inflación en Bolivia
(Facultad de Ciencias Económicas y Financieras, 2008) Gutiérrez Villca, Andrés Marcelo; Mendieta Ossio, Pablo Hernán
El presente documento analiza empíricamente cuán consistente ha sido la administración del tipo de cambio con el control de inflación, objetivo principal del BCB, dada la experiencia de los últimos veinte años. La evidencia presentada muestra que la política cambiaria en Bolivia influye en el control de inflación, así como en la determinación de la competitividad externa. Así el proceso de hiperinflación de mediados de los ochenta fue estabilizado con una política cambiaria restrictiva entre 1986 y 1996, que sirvió como señal para reducir la inflación, para posteriormente alinearla con tasas más moderadas. Sin embargo, a medida que la tasa de inflación cayó y se estabilizó, la política cambiaria mostró un sesgo expansivo a favor de la competitividad cambiara, lo cual habría generado un desalineamiento del tipo de cambio de sus niveles de equilibrio, acelerando la tasa de inflación con carácter permanente. El canal de transmisión de la tasa de depreciación sobre el núcleo inflacionario así como en la tasa de inflación interna indica que existe una estrecha relación entre estas variables, lo cual permite avalar el uso del tipo de cambio como una de las variables más adecuadas para controlar la inflación, dado el carácter de economía dolarizada, pequeña y abierta. En esa línea, el análisis de la función de reacción de la política monetaria, así como las evidencias revisadas muestra que la política cambiaria en Bolivia habría privilegiado en mantener el valor real de la paridad cambiaria. En ese contexto, los resultados señalan que el nivel de actividad económica, el desalineamiento del tipo de cambio real habrían tenido mayor relevancia que el control de la inflación. Finalmente, los resultados reafirman que los movimientos cambiarios han sido suaves, esto debido fundamentalmente al entorno de dolarización financiera, razón que explica por qué el BCB opera bajo un régimen cambiario deslizante (Crawling Peg).