ANOMALÍAS DE MERCADO Y PRECIOS DE OFERTA Y DEMANDA EN TÍTULOS DE RENTA FIJA

Abstract

En el presente documento se exponen los conceptos relacionados con la eficiencia y anomalías de mercado, así mismo se presentan los métodos utilizados para la estimación de funciones de Oferta y Demanda. El objetivo principal fue la determinación de los precios de Oferta y Demanda (BID-ASK) en el mercado de valores de Colombia para instrumentos de Renta Fija. La aplicación y análisis de resultados se realizó utilizando información de la Bolsa de Valores de Colombia. Los resultados alcanzados mediante la aplicación de un Modelo econométrico de Mínimos Cuadrados en dos Etapas, permitió la determinación de los precios así como el diferencial BID-ASK. El trabajo reveló la presencia de transacciones cuyos precios se encuentran fuera del rango BID-ASK, lo cual permitió identificar la existencia de Anomalías de Mercado, principalmente en aquellos sectores de la economía con pocas transacciones en sus instrumentos.

This paper presents the concepts related to market efficiency, anomalies, and the methods used to estimate supply and demand functions. The main objective was the determination of Bid-Ask prices, on the Securities Market of Colombia for fixed income instruments.. The application and analysis of results was performed using information from the Colombia Stock Exchange. The results achieved by applying an econometric model of two stage least squares, allowed the determination of BID-ASK spread. The study revealed the presence of transactions whose prices are outside the BID-ASK range, which contrast the existence of anomalies in the market, particularly in economic sectors with few financial instruments transactions.