Crecimiento endógeno, dinero, impuestos y deuda externa

Abstract

espanolResumen Este trabajo estudia el trade-off entre el aumento de la deuda publica externa y el crecimiento economico utilizando un modelo de crecimiento endogeno. Bajo el supuesto de prevision perfecta, se caracteriza el equilibrio macroeconomico y se determina la tasa optima de expansion monetaria. Se examina el impacto de una politica monetaria restrictiva sobre dicho equilibrio. Un resultado importante es que una politica monetaria restrictiva, acompanada de un aumento en la tasa impositiva sobre el rendimiento del capital, puede ser inconsistente con el crecimiento economico. Asimismo, se analizan los efectos de varios tipos de impuestos distorsionantes sobre el trade-off. Por ultimo se evalua el impacto de la politica impositiva sobre el bienestar economico. EnglishAbstract An endogenous growth model is developed to examine the trade-off between raising public foreign debt and sustaining growth. We characterize the perfect foresight macroeconomic equilibrium and determine the optimal rate of monetary growth. The impact of a tight monetary policy on the equilibrium is examined. The key result is that a tight monetary policy accompanied by an increase in the tax rate on income from capital may be inconsistent with economic growth. We analyze the effects of various forms of distortionary taxes on the trade-off. The impact of tax policy on economic welfare is also addressed.