Las previsiones en la rentabilidad de las entidades de intermediación financiera en Bolivia: período 2009 - 2022

Abstract

El presente trabajo de investigación tuvo como propósito evaluar el efecto de las Previsiones en la Rentabilidad de las entidades financieras en Bolivia. A partir del empleo de un modelo econométrico de Vectores Autorregresivos (VAR), utilizando una serie temporal mensual que abarcó el período 2009-2022, los resultados mostraron que no existe un impacto significativo entre ambas variables, aunque su incidencia presenta un efecto relevante en otras variables incluidas en el modelo, como la Mora Bancaria y el IGAE. El análisis se desarrolló en un contexto de profundas transformaciones normativas, destacando la promulgación de la nueva Constitución Política del Estado en 2009 y la Ley N° 393 de Servicios Financieros en 2013, que redefinieron el rol del Estado en la regulación financiera, promoviendo la estabilidad del sistema frente a riesgos crediticios. La investigación identificó tres etapas. El primer período (2009-2012) se desarrolló en un contexto de incertidumbre política y aplicación de nuevas normativas, caracterizándose por un alto nivel de Mora. En este entorno, la cartera total de créditos estuvo cubierta por un elevado nivel de Previsiones Específicas, lo que limitó parcialmente la Rentabilidad, pese al aumento de la utilidad neta. En la segunda etapa (2013-2019), la mayor estabilidad económica permitió una reducción de las Previsiones y niveles bajos de Mora, lo que alivió la carga sobre los indicadores de rentabilidad y favoreció un ROE estable. En la tercera etapa (2020-2022), marcada por la crisis sanitaria, el aumento de previsiones para cubrir el riesgo de crédito, junto con la reducción del Margen Operativo por menor actividad económica, provocó que el ROE tuviera un crecimiento limitado. El aumento de la Mora Bancaria en los últimos años, producto de la ralentización económica y la lenta recuperación tras la pandemia, constituye una señal de alerta. Si no se adoptan medidas oportunas y adecuadas, estos indicios podrían traducirse en desequilibrios que comprometan la estabilidad del sistema financiero en el mediano y largo plazo.