La influencia de la balanza fiscal sobre la cuenta corriente de balanza de pagos, periodo 2000 – 2019

Abstract

El estudio analiza la relación entre el balance fiscal y la cuenta corriente de Balanza de Pagos en Bolivia, durante el período 2000 – 2019, con el propósito de evaluar la validez de la hipótesis de los déficits gemelos. El objetivo es determinar la existencia de una relación entre los desequilibrios fiscal y externo, considerando la apertura comercial y los términos de intercambio como variables de control. Mediante pruebas de raíz unitaria y cointegración de Johansen se verifica que las variables son integradas de orden uno y comparten una única relación de cointegración. A partir de ello, se estima un modelo de corrección de errores vectorial (VECM por sus siglas en inglés), cuyos resultados confirman la existencia de un vínculo estructural de corto y largo plazo entre la cuenta corriente de Balanza de Pagos y el balance fiscal. No obstante, la dirección del ajuste muestra que el balance fiscal responde a los desequilibrios de la cuenta corriente y no a la inversa. De igual manera, las funciones impulso–respuesta (FIR) evidencian una causalidad unidireccional desde la cuenta corriente hacia el balance fiscal. En consecuencia, estos resultados indican que, para la economía boliviana, la hipótesis de los déficits gemelos se cumple en sentido inverso, dado que los choques externos, como la caída de los precios de exportación o la reducción de los ingresos por cuenta corriente de Balanza de Pagos condicionan la posición fiscal del país. Así, el déficit fiscal emerge, en parte, como consecuencia de los desequilibrios externos.