IS INSTITUTIONAL EFFICIENCY IN INDEPENDENT CENTRAL BANKING A COMMUNICATIVE MATTER?

Abstract

Tradicionalmente, los economistas políticos han sido indiferentes a la\nconstrucción comunicativa del dinero y la banca central en la esfera\npública. Esta no les importa cuando los asuntos monetarios se convierten\nen un juego racional encaminado a preservar el valor de la moneda\no toman la forma de un juego de moral medieval. Este artículo sugiere\nque la economía política de la independencia del banco central exige\nalejarse de dicha práctica. Argumenta que la coordinación comunicativa\ndel juego monetario es esencial para saber de qué manera los bancos\ncentrales independientes pueden lograr la eficiencia institucional y\npor qué no enfrentan un trade-off entre eficiencia institucional y\nlegitimidad democrática. Sugiere, en particular, que un banco central\ninstitucionalmente eficiente no puede actuar más que como un agente\nde empoderamiento comunicativo para la audiencia proporcionándole el\ncontexto local para sus actividades.